开润股份获45家机构调研：上海嘉乐拥有出色的产品研制、设计及制造能力设有“院士工作站”和“上海市企业技术中心”产、研、学相结合为其产品研制设计提供有力支撑（附调研问答）

  开润股份300577）4月27日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年4月27日接受45家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、介绍公司2024年年度及2025年第一季度业绩情况2024年度,公司实现营业收入42.40亿元,同比增长36.56%;归母净利润3.81亿元,同比增长229.52%;扣非归母净利润2.91亿元,同比增长109.67%,全部创公司历史上最新的记录。 2025年第一季度,公司保持了良好的增长趋势,实现营业收入12.34亿元,同比增长35.57%;归母净利润0.85亿元,同比增长20.12%;扣非归母净利润0.83亿元,同比增长6.64%。 二、主体问题及回答

  答：2024年，公司代工制造业务实现收入353,362.78万元，同比增长44.61%，呈现显著增长态势。客户对成品采购的需求稳步回升，尤其是在运动领域，巴黎奥运会等国际赛事为公司带来了新的业务契机。公司充分的发挥全球化布局优势和先进制造能力，一方面巩固箱包品类的市场竞争力，另一方面积极拓展服装品类代工业务，加速提升新老客户市场占有率，同时优化生产经营效率，推动代工制造业务实现较大突破，为公司收入和利润水准再创新高提供了有力支撑。在品牌经营业务方面，公司2024年实现收入65,800.79万元，同比增长5.07%，公司聚焦“小米”及“90分”品牌，聚焦拉杆箱、包袋等出行核心品类产品。通过持续推出创新产品、IP联名，跨界合作，构建多渠道差异化产品矩阵，公司逐步提升了精细化运营能力，同时加速推动“90分”品牌在国内外市场的渠道拓展，为自主品牌全面发展注入新动能。

  答：目前，开润的美国市场业务主要为箱包及服装的代工制造业务，占公司收入比重约为15%，由印尼基地生产并出口上述产品。公司与客户主要是采用FOB（Free On Board）合作模式，该模式下由客户承担货物装运上船后的运费并自行清关支付关税，关税税率提升不会直接增加公司相关成本。东南亚国家因其人口基数优势和人力成本优势，成为诸如箱包、鞋、服生产等的劳动密集型行业的重要产能地，而美国人力成本明显高于东南亚国家，通过关税政策倒逼纺服制造业回流至美国本土的可能性极低，美国关税政策难以对全球纺织制造格局产生实质影响。在东南亚国家之中，印尼的人力成本和终端市场优势又尤为凸显。开润通过在中国、印尼、印度等多地建厂布局全球化产能，目前公司海外产能占比已超过70%，且该布局从客户视角看存在非常明显的差异化特征。目前美国“对等关税”政策在印尼处于暂缓执行阶段，公司会重视相关进展，并与客户保持密切沟通，积极通过扩展全球产能布局、提高经营效率、提升产品竞争力等举措，预防可能继续实施的美国关税事项对公司的不利影响，保障公司的稳健经营与可持续发展。

  答：公司2024年6月收购优衣库核心针织面料及成衣供应商上海嘉乐，业务全面切入面料和服装制造领域。嘉乐在融入开润体系后，开润在生产各环节中的自动化、智能化和精益管理优势及经验可以在嘉乐的生产经营上快速复制，有助于充分的发挥优质品牌客户和精益管理的核心竞争优势，落实“同一品类延展客户、同一客户延展品类”的发展的策略，更在优衣库以外帮助嘉乐快速拓展了Adidas、PUMA和MUJI三个重要客户，不同品类间客户协同的优势有望持续扩大。

  答：上海嘉乐拥有出色的产品研制、设计及制造能力，设有“院士工作站”和“上海市企业技术中心”，产、研、学相结合，为其产品研制设计提供有力支撑。2024年，其研发的“速干空气层面料”荣获中国流行面料优秀奖，“无水染色环保运动针织面料”荣获绿色可持续创新产品奖，“单向导湿针织面料”入围上海市创新产品目录，并荣获2024年中国服装行业科学技术进步推荐项目奖，“双面提花速干面料”获得2024中国时尚面料优秀奖。依托各类创新面料成功研发，上海嘉乐与客户的合作也不断加深;